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31.08.2016 | 19:05

Liquidez – Qual sua importância no mercado de ações

Publicado na(s) categoria(s) Análise Técnica, Aprendizado, por Dalton Vieira

Olá amigos investidores, sejam muito bem-vindos a nossa sala de aprendizado. Explicarei neste vídeo o que é liquidez e qual a sua importância no mercado de ações.

Conceito

O que é liquidez? É a facilidade de conversão de um ativo em dinheiro sem perda significativa do seu valor. Ótimo, mas como podemos rastrear a liquidez de um determinado ativo? Para um melhor entendimento vamos dividir o conceito em duas partes. A primeira parte é “facilidade de conversão em dinheiro” e a segunda “sem perda significativa do seu valor”.

Sem perda significativa do seu valor

Para rastrear a segunda parte basta olharmos para o spread do ativo, diferença entre as melhores ofertas de compra e venda. Usarei os livros de ofertas da GGBR4 e ECOR3, destacando as melhores ofertas de compra e venda de cada um.

Na figura 1 o spread é de R$0,01. Isto significa que para converter a GGBR4 em dinheiro, imediatamente após a sua compra, haverá uma perda de 0,08% do capital investido (compra a R$12,43 e venda a R$12,42).

Na figura 2 o spread é de R$ 0,04. Neste caso para converter a ECOR3 em dinheiro haverá uma perda de 0,31% do capital investido (compra a R$13,16 e venda a R$13,12). Qual o ativo com a menor perda de capital? Correto, a GGBR4. Desta forma, usando o critério do spread podemos dizer que GGBR4 é mais líquida do que a ECOR3. Em outras palavras, quanto menor spread de um ativo maior tende a ser sua liquidez.

Facilidade de conversão em dinheiro

No entanto, é necessário considerar a primeira parte do conceito: “facilidade de conversão em dinheiro”. Para rastrear esta parte precisamos olhar para a quantidade de ações sendo ofertadas, bem como a quantidade de ofertas disponíveis.

Para uma melhor explicação usarei os dois livros de ofertas citados anteriormente. Para você comprar 4.000 ações da GGBR4, basta enviar uma ordem a R$12,43, pois há 8.300 ações sendo vendidas neste preço, conforme destacado na figura 1.

Por outro lado, para comprar 4.000 ações da ECOR3 será necessário enviar uma ordem a R$13,20, visto que antes deste valor só há 1.800 ações disponíveis para venda. Neste caso, teremos a compra de 800 ações a R$13,16, 200 a R$13,17, 800 a R$13,19 e 2.200 a R$13,20, o que resultará em um preço médio de compra por volta de R$13,19.

Agora suponhamos que em seguida você queira vender todas as ações compradas. Na GGBR4 basta enviar a ordem de venda das 4.000 ações a R$12,41. A execução da mesma proprocionará um preço médio um pouco acima de R$12,41. Logo, a perda nesta operação foi um pouco maior que R$0,01, representando aproximadamente 0,12% do capital investido.

Na ECOR3 será necessário enviar uma ordem de venda a R$13,07, visto que a quantidade de ações ofertadas acima deste valor é inferior a 4.000. A execução da mesma proprocionará um preço médio em torno de R$13,10. Logo, a perda nesta operação foi de R$ 0,09 por ação, o que representa 0,68% do capital investido.

Na primeira etapa a perda de capital baseada apenas no spread foi de 0,08% e 0,31% para GGBR4 e ECOR3, respectivamente. Na segunda etapa, ao considerar a quantidade de ações ofertadas, estes valores subiram para 0,12% e 0,68%. O aumento maior na ECOR3 reflete a sua liquidez mais baixa em relação à GGBR4. Quanto maior for o número de ações ofertadas para compra e venda, maior tende a ser a liquidez do ativo.

Volume – Rastreando a liquidez

Outra forma de rastrear a liquidez de um ativo é através do volume financeiro médio diário negociado na bolsa. Quanto maior for o volume médio diário maior será a liquidez da ação. Deseja saber quais são as ações mais líquidas listadas na BM&FBovespa de acordo com este critério? Excelente! Como acessar essa lista?

Basta acessar o site daltonvieira.com através do menu lateral Destaques > Blog > Saiba as ações que acompanho, conforme mostra a figura. A lista exibe as ações que possuem um volume médio diário superior a R$10 milhões, além de outros filtros. A coluna à direita está organizada em ordem descrescente de volume. Esta lista costuma ser atualizada semanalmente.

Considerações importantes

A liquidez torna-se mais importante quando o investidor opta por realizar operações mais curtas. Por quê? Porque as operações curtas, como por exemplo comprar e vender um ativo no mesmo dia, geralmente possuem um objetivo de lucro percentualmente menor.

Por outro lado, a medida que o prazo operacional aumenta, diminui a importância da liquidez. Isto porque as operações mais longas costumam ter um objetivo percentual maior de lucro. Para um melhor entendimento vamos a um exemplo prático usando a perda de capital de 0,68% obtida na ECOR3 através do exemplo anterior.

Suponhamos que você faça uma operação de daytrade e o seu objetivo de lucro seja de 1%. Repare que o custo de 0,68% representará uma redução significativa do lucro da operação. No entanto, para uma operação de médio prazo com objetivo de lucro por volta de 10%, o impacto desse custo será bem menor.

Outro ponto importante da liquidez está relacionado à volatilidade. Quanto menor a liquidez de um ativo maior tende a ser sua volatilidade. Abordarei este assunto em outro vídeo de aprendizado..

Etapa concluída

Parabéns! Você concluiu mais uma etapa.

Espero sempre contar com a sua presença na nossa sala de aprendizado. Muito obrigado!

Recomendo!

Assista também ao vídeo Spread. Deseja continuar o aprendizado? Simples, acesse o menu Aprendizado do site e desfrute dos diversos vídeos e artigos disponíveis.

8 Comentários

Assine os feeds dos comentários deste post

  1. Anonimo disse:

    Amigo, onde vc consegue as informacoes da tabela preta usadas no video?

  2. Dalton Vieira disse:

    Olá Henry,

    Retiro as ações do índice IBrX e avalio o volume médio diário destes ativos, organizando através da tabela (planilha) que está disponível aqui no site, conforme comentado no vídeo.

    Grande abraço.

  3. Cristian disse:

    Olá Dalton,

    Gostei muito do ranking de liquidez dos ativos baseado no volume financeiro médio, que vc apresentou.
    Com base nessa idéia, eu gostaria de definir um limiar para eliminar ativos de baixa liquidez, considerando em minha análise somente ativos que apresentem boa liquidez. É possível definir tal limiar com base no volume financeiro médio? Vc tem alguma sugestão?

    desde já agradeço.

    abraço.

  4. Dalton Vieira disse:

    Olá Cristian,

    Tenho um artigo aqui no site fornecendo a lista das ações que acompanho. Nela você encontrará uma coluna baseada no volume financeiro médio, classificada do maior para o menor. Acredito que isto pode te ajudar. Link: http://daltonvieira.com/acoes-que-acompanho.

    Grande abraço.

  5. Luna disse:

    Dalton, pretendo montar uma carteira tipo buy&hold com um certo número de empresas, inicialmente ficando comprado com poucos lotes padrão de cada, para poder acompanhar melhor cada papel. Por outro lado, pretendo de forma paralela, operar day trade, swing, opções, termo, etc. com algumas empresas. Portanto, será correto trabalhar com duas corretoras ? Uma corretora para buy&hold (para formar patrimônio) e outra corretora para operar de forma mais agressiva ? A pergunta é devido estar considerando que na CBLC terei meu CPF vinculado a cada corretora podendo por ex. ter uma PETR4 a longo prazo numa corretora e ao mesmo tempo ter PETR4 nas operações agressivas na outra corretora sem interferência no registro das ações que teriam extratos independentes. Estou certo ? Além de poder acessar duas plataformas de negociação simultaneamente. Grato.

  6. Dalton Vieira disse:

    Olá Luna,

    Correto. Ao meu ver é interessante fazer o que você mencionou para atender o objetivo traçado.

    Grande abraço.

  7. Raquel disse:

    Muito bom seu artigo Dalton. Estou consumindo a maior quantidade de informações que posso para entrar no mercado.

  8. Dalton Vieira disse:

    Excelente, Raquel.

    Espero sempre vê-la por aqui e no meu canal no Youtube (http://bit.ly/1guyirt).

    Grande abraço.

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